期交所 將推新台幣計價布蘭特原油期貨

台灣期貨交易所即將推出以國際油價指標─布蘭特原油為標的之原油期貨。 路透

為進一步拓展我國期貨市場商品類期貨，提供交易人多元操作工具，台灣期貨交易所取得洲際歐洲期貨交易所（ICE Futures Europe）授權，即將推出以國際油價指標─布蘭特原油為標的之原油期貨，期望為國內期貨市場引進新的市場動能，並擴大我國期貨商品的國際觸角及提昇國際化程度，相關規劃案及增修訂規章已獲主管機關核准。

期交所表示，原油為經濟發展之重要資源，石油衍生的相關產品，亦與民眾的食衣住行息息相關，故油價向來為民生關切之議題。由於油價波動性相對較高，衍生相關避險、交易需求，原油期貨已成為投資人關注的熱門商品。

期交所考量國人複委託交易原油期貨者，且國內原油相關ETF發展蓬勃，另布蘭特原油為國內進口原油品項之一，與國內實際用油較直接相關，以布蘭特原油期貨避險較有效率。此外，布蘭特原油價格具高知名度與代表性，國際間原油貿易約有三分之二以該指標作為定價基礎，期交所爰規劃於7月推出布蘭特原油期貨，提供市場交易及避險管道，多元化台灣期貨市場商品類期貨。

布蘭特原油期貨採新台幣計價，可反應國際原油及新臺幣匯率波動因素，與國人實際用油成本一致，提供有效規避油價變動風險之管道。其契約規模為200桶（31,797.46公升）原油，若以每桶75.5美元、新台幣兌美元匯率29.5換算，每口契約價值約新台幣45萬元，進入門檻低。

交易時間包括日盤（上午8：45～下午1：45）及夜盤時段（下午3：00～次日上午5：00），涵蓋國際原油市場主要波動時段，方便交易人掌握操作機會，並進行風險控管與部位調整。到期採現金結算，最後結算價以洲際交易所布蘭特指數價格（ICE Brent Index price）為基礎（與國際主要布蘭特原油期貨一致），再乘上新台幣對美元匯率換算為新台幣金額。

期貨市場 兩大制度調整 107年7月2日上線！

1.黃金類契約納入夜盤交易適用商品

2.國內股價指數期貨到期交割月份調整

§ 黃金類契約納入夜盤交易適用商品

一、 緣由

黃金價格主要波動時段在歐美主要交易時段，我國黃金價格多參考國際金價 而定，將黃金類契約(包含黃金期貨、臺幣黃金期貨、黃金選擇權)納入夜盤適用商品，可涵蓋國際黃金價格主要波動時段，俾利交易人得以因應最新市況及時調整部位，以進行相關避險，提昇期交所黃金類商品交易效益。

二、 夜盤適用商品

原油期貨來了 將採新台幣計價 7月掛牌上市

期交所。(鉅亨網資料照)

期交所今 (15) 日宣布，即將推出新臺幣計價的布蘭特原油期貨，預計 7 月掛牌上市，開啟臺灣交易人參與國際原油市場的投資新管道，進一步拓展商品類期貨的商品線。

為進一步拓展我國期貨市場商品類期貨，期交所表示，已取得洲際歐洲期貨交易所 (ICE Futures Europe) 授權，即將推出以國際油價指標－布蘭特原油為標的之原油期貨，期望為國內期貨市場引進新的市場動能，並擴大我國期貨商品的國際觸角及提昇國際化的程度，相關規劃案及增修訂規章已獲主管機關核准。

期交所表示，考量國人複委託交易原油期貨者，且國內原油相關 ETF 發展蓬勃，另布蘭特原油為國內進口原油品項之一，與國內實際用油較直接相關，以布蘭特原油期貨避險較有效率。此外，布蘭特原油價格具高知名度與代表性，國際間原油貿易約有三分之二以該指標作為定價基礎，因此規劃於 7 月推出布蘭特原油期貨，提供市場交易及避險管道。

布蘭特原油期貨將採新臺幣計價，可反應國際原油及新臺幣匯率波動因素，與國人實際用油成本一致，其契約規模為 200 桶 (31797.46 公升) 原油，若以每桶 75.5 美元、新台幣兑美元匯率 29.5 換算，每口契約價值約新台幣 45 萬元，進入門檻低。

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臺灣期貨交易所股份有限公司 
「澳幣兌美元匯率期貨契約」

單位：元

※本公司公告之保證金收取金額按各商品計價幣別訂定

更新日期：2018/2/22

資料來源 期交所

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「英鎊兌美元匯率期貨契約」

單位：元

※本公司公告之保證金收取金額按各商品計價幣別訂定

更新日期：2018/2/22

資料來源 期交所

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「歐元兌美元匯率期貨契約」

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※本公司公告之保證金收取金額按各商品計價幣別訂定

更新日期：2018/2/22

資料來源 期交所

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「美元兌日圓匯率期貨契約」

單位：元

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更新日期：2018/2/22

資料來源 期交所

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「美元兌人民幣匯率期貨契約」

單位：元

※本公司公告之保證金收取金額按各商品計價幣別訂定

更新日期：2018/2/22

資料來源 期交所

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「小型美元兌人民幣匯率期貨契約」

單位：元

※本公司公告之保證金收取金額按各商品計價幣別訂定

更新日期：2018/2/22

(資料來源 期交所)

提醒各位交易人要留意各國休市日期 期貨選擇權結算日唷！

6/01、6/13、6/14、06/19：印尼假期-交易所休市

6/18：台灣、香港、中國、印尼假期-各交易所休市一天，端午節台灣期貨交易所休市一天

6/15：印尼、印度、新加坡假期-各交易所休市一天

5/02 為5月份 W1 台灣週小台週選擇權結算日

5/09 為5月份 W2 台灣週小台週選擇權結算日

5/16 為5月份 台灣期貨選擇權結算日

選擇權的權利金受到風險值的影響而呈現非線性的損益型態。而風險值是以希臘字母來代表：Delta(δ)，Gamma(γ)，Vega (ν)，Theta(θ)以及Rho(ρ)。以上的希臘字母通稱為權利金的風險參數(Greeks)。每個希臘字母對於權利金的影響各有不同的意義。

●選擇權希臘字母的意義，Delta、 Gamma、 Vega、 Theta

(1)Delta：標的物價格的“敏感度”，DELTA 趨近於 1， 意即權利金的漲跌幅與標的物相同。

Delta介於0~1之間，Call價平履約價的Delta值接近0.5，越往價內，則越接近於1，越往價外，則越接近於0；Put價平履約價的Delta值接近-0.5，越往價內，則越接近於-1，越往價外，則越接近於0。

什麼是期貨?

　由期貨的英文Futures可知，期貨就是"未來的商品"之意。所以買賣期貨，就是買賣未來東西的一個契約。

　　期貨的概念起源於早期的農產品交易市場，為了規避價格的大幅波動，買賣雙方便事先簽訂契約，約定好數量、價格與日期以便進行貨物的交易。直到1848年美國成立芝加哥期貨交易所，期貨的交易方式便成型了。期貨並非貨物，只是一張允諾買進或賣出貨物的契約，此外為了創造流通市場，在集中交易市場交易，期貨契約必須符合幾項條件：一、契約標準化，針對契約的訂定統一標準，方能夠集中競價。二、採取每日結算制度並由結算所統一負責，以降低違約風險。三、以公開競價的方式決定合約價格，期能使參與者根據最新資訊作出判斷。 

　　其中，所謂標準化合約是指將標的規格與等級、合約價值、價格計算方式、與結算時間統一，使合約之間除價格之外完全相同，以利合約集中競價交易，增加流動性。以臺股指數期貨為例，交割月份為自交易當月起連續二個月份，另加上三月、六月、九月、十二月中三個接續的季月，總共有五個月份的契約在市場交易，標的物為臺灣加權股價指數，合約價值為200*指數，最小跳動點為一點，也就是200元，交割一律採現金結算。每日結算則是指每日收盤後，由交易所選定收盤價做為當日結算損益的依據，有虧損者當日就從保證金帳扣除虧損金額並轉移至獲利者帳戶。虧損超過一定範圍(低於維持保證金門檻)必須當日繳存金額彌補虧損，否則便會被強制平倉出場。 

　　由於期貨交易僅須支付契約價值一定百分比之保證金即可，因此，具有以小搏大的高槓桿特性。若依期貨的標的來看，則期貨可分為商品期貨及金融期貨，期貨肇始於商品期貨，但目前金融期貨的交易比重已至 78% 躍為主流。而金融期貨中利率期貨佔6成多，股價指數期貨則佔24%左右，匯率期貨則佔不到一成。

股價指數期貨與股票交易的比較?

期貨保證金與信用交易有何不同?

期貨保證金是交易當事人履行契約義務的保證，與借貸無關，而信用交易則是一種借貸行為。兩者相同之處在於皆有財務槓桿的效果，但信用擴張程度不同，期貨的槓桿效果遠大於股票信用交易。

台灣期貨交易所契約規格

商品資訊，請參考期交所網站，商品資訊

選擇權賣方保證金計算

選擇權賣方保證金計算公式：：權利金市值+MAXIMUM(A值-價外值，B值)

Call的價外值 = MAXIMUM【(履約價格-標的指數價格)*契約乘數,0】

Put的價外值 = MAXIMUM【(標的指數價格-履約價格)*契約乘數,0】

白話來說就是(權利金*50)+取後面哪個大(A值-價外值)或(B值)=賣方保證金

【CME Group保護市價單及保護停損市價單說明】

CME Group基於保護交易人，針對在 Globex 平台交易的市價單(MARKET) 和停損單(STOP)，訂定一些保護措施，以避免交易人在執行市價和停損委託單時，成交在極端價位的風險。執行保護價位區間以”Non-Reviewable Range”的 50%為限，CME Group 會視市場情況調整，若有異動以CME Group公告為準。舉例如下：

【保護市價單Market with Protection】

有別於傳統市價單，CME Globex 接受市價委託是以”Market with Protection”來執行。

例如：Buy 1 JY Market

期貨市場盤後交易制度問答Q&A

盤後交易適用商品為何?盤後交易時間為何?盤後交易時段之交易及部位歸屬原則?盤後交易時段之撮合方式?盤後交易時段休市處理方式為何?

交易面

Q1  ：盤後交易適用商品為何?

A1：盤後交易掛牌商品是架構在「三足鼎立」發展策略下，第1階段適用商品如下，未來將視市場流動性、交易需求等因素再行評估適用商品。

1.       國內股價指數類商品：臺股期貨(TX)、小型臺指期貨(MTX)及臺指選擇權(TXO)。
2.       國外股價指數類商品：美國道瓊期貨(UDF)、美國標普500期貨(SPF)。

【台股盤後交易制度注意事項】5/15上線 盤後資訊揭露 保證金追繳制度 國際商品以市價計算損益

盤後交易制度 5月15日上線
圖／經濟日報提供

台灣期貨交易所為提供交易人完善避險管道及更多交易機會，將於今（2017）年5月15日推出盤後交易制度。國內主要股價指數期貨暨選擇權交易時間由5小時延長至19小時、境外美國股價指數期貨5月15日上市就提供長達19小時交易時間，匯率類期貨及選擇權交易時間由原7.5小時延長至19小時。盤後交易制度將開啟我國期貨市場新紀元，有利交易人及時因應盤後國際政經事件進行避險與交易。

期交所說，盤後交易時段掛牌商品主要是考量市場需求、商品重要性與流動性、國際競爭及策略性發展目標，以及商品特性等因素分階段逐步推動，5月15日掛牌商品包含三大類11項商品：1.國內股價指數類商品：台股期貨、小型台指期貨及台指選擇權；2.境外股價指數類商品：美國道瓊期貨及美國標普500期貨；3.匯率類商品：小型美元兌人民幣期貨、美元兌人民幣期貨、小型美元兌人民幣選擇權、美元兌人民幣選擇權、歐元兌美元期貨及美元兌日圓期貨。

其中，國內股價指數類商品及境外股價指數類商品盤後交易時段為下午3時至次日上午5時；匯率類商品盤後交易時段為下午5時25分至次日上午5時。

近年來亞洲交易所均已積極推動盤後交易平台，期交所推動盤後交易制度，有助於提昇我國期貨市場國際競爭力，且可依期交所商品推廣策略及市場需求，逐步掛牌擬交易商品，具完全自主性。交易人透過現有的國內期貨交易帳戶即可參與盤後交易，便利性高。另在即時行情資訊亦以現行模式傳送，交易人易於掌握交易資訊，具熟悉度，有助於盤後交易時段的交易及運用。

【台股盤後交易新制度】盤後交易部位處理 新規畫/結算交割作業 新制度/盤後商品損益計算 大不同/結算會員 設風險警示查詢

盤後交易制度系列報導10－盤後交易部位處理 新規畫

盤後交易 凌晨5時收盤

盤後交易商品及交易時間

觀察現行國際市場，期、現貨均致力延長交易時間及提供近24小時交易為發展趨勢，期交所為與國際接軌，5月15日推出的盤後交易時間，將至次日凌晨5時收盤。

期交所表示，此舉提供投資人完整涵蓋歐美股市主要交易時段的交易及避險功能，期交所認為，採一步到位交易時間至次日凌晨5時，而非階段性逐步延長，有利期貨業者進行一次性整體資源評估及配置，避免分次一再進行系統修改及測試，利於期貨市場發展。

為提升商品競爭力，期交所也訂定不同時間收盤的商品，將於不同時間開盤後盤。臺股期貨（TX）、小型臺指期貨（MTX）及臺指選擇權（TXO）一般交易時段係於下午1時45分收盤，於下午3時開始盤後交易。

另為能於下午3時開盤時涵蓋歐洲股市開盤時間，期交所將盤後交易收單至開盤時間縮短為10分鐘（2:50pm～3:00pm），與一般交易時段收單15分鐘（8:30am～8:45am）不同。

(工商時報)

盤後交易5月啟動 期交所7場說明會宣導

（中央社記者韋樞台北14日電）台灣期貨交易所預計今年5月推出盤後交易平台，屆時國內期貨將進行盤後交易到凌晨5時，期交所為讓從業人員了解運作，將舉辦7場次宣導說明會，歡迎從業人員報名參加。

期交所為提供市場參與者更完善的交易及避險管道，預計5月推出盤後交易平台，屆時國內期貨市場在一般交易時段結束收盤後，將進行盤後交易至凌晨5時，正式邁向幾近24小時全天候交易。

期交所表示，初期掛牌商品包含期交所台股期貨、小型台指期貨及台指選擇權等旗艦商品、匯率類期貨及選擇權、美國道瓊期貨及標普500期貨。

期交所指出，說明會由期交所講師介紹盤後交易制度內容，另外再邀請國內證券投資信託公司財經專家主講今年「全球股期匯市投資展望」，受邀講師包括元大投信總經理劉宗聖及副總經理譚士屏、國泰投信副總經理王誠宏、富邦投信資深協理廖崇文等，以協助從業人員掌握今年全球股期匯市投資趨勢。

為協助國內證券業及期貨業從業人員深入了解即將上線的盤後交易制度相關內容，期交所規劃於台北、桃園、新竹、台中、台南、高雄等6個地區共辦理7場次宣導說明會，預計20日起在新竹外貿協會新竹辦事處行第一場次，歡迎從業人員上網報名。

第2場次說明會於24日在期交所6樓大會、第3場次3月1日在桃園住都大飯店、第4場次3月2日在台中全國大飯店、第5場次3月7日在台南外貿協會台南辦事處、第6場次3月8日在高雄商務會議中心、第7場次3月9日在期交所6樓大會堂。

<本文轉貼自 YAHOO新聞網>

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