消息面陰霾 台股本周恐很悶

美股財報不樂觀 台積電利空傳言 法說釋疑受矚目

台積電法說周四登場，營運展望將成台股多空風向球，台積電董事長張忠謀（左）此次例外不出席法說會。設計照片區間震盪
【蕭 文康、高佳菁╱台北報導】外資上周調節20億元，台股周線小漲17點，收9617點，本周美股進入超級財報周，預估企業獲利不理想，美股恐有賣壓。不過周 四股王大立光（3008）、市值王台積電（2330）2大天王將同步舉行法說會，台股「上有鍋蓋，下有鐵板」，本周會「很悶」，預期指數將在 9500~9700點區間震盪。

據 了解，台積電這次法說會將由共同執行長劉德音、魏哲家及財務長何麗梅共同主持，董事長張忠謀不會出席。部分法人預期，張忠謀雖未親自對外釋疑眾多利空傳 言，推測台積電這次的營運展望應不至於太差，但包括客戶轉單、首季獲利、第2季展望、晶圓代工成長等議題都將是這次法說的重點。

美股進入超級財報周

第 一金投顧董事長陳奕光表示，外資偏空，且本周會進入美股超級財報周，預期企業財報並不理想，要大漲不易，不過，本周四台積電與大立光將舉行法說會，預期台 積電將解除先前被搶單的疑慮，有利半導體後市表現，加上前波低點9503點具有強力支撐，預期本周台股將在9500~9700點區間震盪。

李政諺：基本面薄弱

不 過，大展投顧策略長李政諺分析，根據過往經驗，美股進入超級財報周時，不易大漲，尤其此次企業受強勢美元之苦，財報不會太好看，美股壓力不輕，湊巧又遇到 2大天王同步召開法說，加上中國智慧機趨緩，庫存壓力大，而蘋果也在新機空窗期，第2季本來就是電子淡季，台積電又傳出被搶單疑慮，在基本面薄弱下，法說 應不太樂觀。
雖然張忠謀於上季法說預期，「未來的幾季都將優於首季表現」，但外資分析，受到強勢美元影響，歐元區及新興市場購買力減弱恐影響需求，恐怕也是台積電首季營收未能達財測高標的原因之一，推估第2季包括電腦、平板及中國手機市場需求減緩下，單季營收約較首季衰退個位數。

本周舉辦法說會公司

陳奕光：留意金融股

不 過，首季獲利仍有機會與上季相當，台積電2014年第4季毛利率高達49.7%，營業利益率39.6%，EPS（Earnings Per Share，每股純益）3.08元創下歷史新高，今年首季雖有季節性因素影響，但合併營收基於新台幣兌美元匯率31.8元計算為2220.34億元，僅較 上季略減0.22%，毛利率原先預估48.5~50%，營業利益率38.5~40.5%，法人認為，如果毛利率及營業利益率能達高標水準，即使在首季台幣 匯率平均約在31.6元水準，台積電首季獲利表現仍有機會約與上季相當。
台股本周震盪加劇之際，陳奕光建議投資人可待指數回到9500點附近，再 逢低布局，在操作上，可留意半導相關的族群，或是Apple Watch概念股，至於非電則可留意金融股，畢竟第1季金融股獲利續創新高。李政諺則認為，高位階的電子股資金將會移到傳產，建議留意汽車零組件、中概、 生技、紡織、原物料族群。

【台積電本季法說會重點】

●客戶轉單：市場傳出高通、聯發科等客戶有意將部分產品轉到台積電的競爭對手
●首季獲利：略與上季表現相當
●第2季展望：台積電預期表現會優於首季，但有外資法人預估將季減3~5％
●全年晶圓代工產值年增率：台積電預估今年晶圓代工業產值約年增12%，但市場評估歐元區及新興市場需求減緩，恐導致下修
●10奈米製程：預計明年底試產、2017年正式量產
資料來源：記者採訪整理

FROM 蘋果日報 http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20150413/36490221/%E6%B6%88%E6%81%AF%E9%9D%A2%E9%99%B0%E9%9C%BE%E5%8F%B0%E8%82%A1%E6%9C%AC%E5%91%A8%E6%81%90%E5%BE%88%E6%82%B6