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台股元月行情 看三大變因

台股2016年元月行情將在今（4）日揭開序幕，投顧圈四大董總認為，月中美股超級財報周表現、歐美本周起將陸續公布的經濟數據、即將陸續歸隊的外資動向等三大因素，將是牽動台股本周多空的關鍵焦點。

台 新投顧總經理李鎮宇、日盛投顧總經理李秀利指出，本月14日開始，美國重量級企業將陸續公布去年第4季營運表現。市場預估，去年第4季美國企業獲利衰退 6.1%，成長動能下滑，至本季才會轉為正成長，最主要的原因，在於能源產業營業比重約占整體產業一成左右，油價大幅下跌，嚴重侵蝕能源產業獲利，導致美 國企業獲利出現衰退。

大慶證投顧總經理賴建承分析，美元強勢影響企業海外獲利，若除掉能源產業，美國企業獲利僅衰退0.7%，且第4季為美國企業獲利為谷底，今年開始，企業獲利將逐季回升，包括Google、英特爾、蘋果等全球巨擘的展望將是重點。

第一金投顧董事長陳奕光認為，影響外資在本月的多空關鍵，除集中在美國企業獲利表現外，美國聯準會（Fed）升息步調也備受矚目。此外，美元動態與中國經濟數據的優劣，會影響到能源、商品原物料價格與新興市場股價的表現。

事 實上，法人圈認為，今日台股由於新年紅盤效應，短線氛圍雖屬偏多，如外資歸隊後若買盤持續增溫、後續新台幣若能維持升值趨勢、證所稅廢除後若順利吸引大戶 回籠等，將激勵台股走出亮麗的元月行情。不過，台股技術面偏空格局未變，「短多中長空」的趨勢仍將延續，本月中下旬後進出宜謹慎保守。

觀察過去十年台股元月行情走勢，下跌機率偏高，其中走跌的年度高達六年。不過，若將觀察時間縮短至最近五年，台股僅在2014年元月是下跌，其餘四年均呈上漲。

大盤選前震盪 機率高

總統大選在即，外資圈人士直言，總統候選人辯論會結束後，不易對民調結果造成太大影響，對應至台股選前行情，則高度聚焦兩岸關係、薪資調升二道政策牛肉上。研判選前指數震盪機會最大，外資假期後歸隊首要策略將是「謹慎」。

近 期來瑞銀、摩根士丹利、巴克萊、麥格理證券等，均提到總統大選前市場不確定性因素高，不少外資機構拉高投資組合的防禦性。分析師說，屆時勝出政黨的產業政 策方向，對台灣產業長遠發展最為關鍵，但需要長時間去執行與檢驗；短線來看，兩岸和平紅利能否延續及期望薪資水準提高帶動台灣內需消費，是觀察焦點。

摩根士丹利證券先前指出，台灣家庭資產持續增加，負債狀況維持穩定，財富結構累積使民間消費力相對完整。外資分析師也認為，若提升勞工薪資政策得以落實，對於面臨出口衰退的台灣來說，內需引擎可望發揮一定支撐作用，連帶地台股內需相關族群也就有更多業績成長空間。

世新大學財金系助理教授梁彥平指出，台股具本益比相對低優勢，金管會並提出股市揚升計畫2.0版，期望加快外移資金回流台股的效果，關係台股短期行情。

<本文轉貼自 UDN新聞網>