10月股災 10大利空

全球金融市場10月面臨10大利空衝擊，災難一波接一波，市場大屠殺在股、匯、債、期貨商品市場輪流上演，隨著資金不斷竄逃撤出，不論區域族群市場或個別資產標的，多已自波段高點拉回逾10%，步入修正，包括中、港、韓更自波段高點回檔逾20%，步入空頭熊市，表徵新興股市整體行情的MSCI新興市場指數，及表徵亞股整體行情的MSCI亞太指數均慘遭熊吻。

全球貿易戰爭

川普遍地烽火貿易政策，招致各國反擊，自由化、全球化倒退恐重創全球經濟，尤其美中衝突升高，美國若再對價值2000億美元的中國產品加徵關稅，幾乎遍及所有中國商品，不但衝擊中國業者，美國本土企業也受害，與全球供應鏈連結的歐洲企業一樣遭殃。關稅與運輸成本增加勢必拉高原物料成本，恐導致通膨增溫，迫使Fed加速升息。 

美聯準會升息

美國央行聯準會（Fed）持續升息，帶動美元走強、市場利率上揚，不僅刺激熱錢從新興市場等風險資產回流美國，市場美元荒也愈來愈嚴重，美元資金緊張程度直逼2008年金融海嘯。市場對美國升息預期，帶動美國10年期公債殖利率飆7年新高，全球公債殖利率走揚，讓投資人重新評估資產配置，資金大舉撤出，進而拖累股、債大跌。 

全球經濟走疲

美中貿易戰愈演愈烈，不僅衝擊中國，台灣等周邊國家，亞洲其他出口導向國家均受牽連，美國經濟也會內傷。國際貨幣基金（IMF）日前調降今、明年全球經濟成長預測各0.2個百分點至3.7%，為2年來首見下修，IMF主席拉加德表示，日益加劇的貿易緊張局勢，可能把未來2年全球GDP（國內生產毛額）增速拉低1個百分點。 

中國金融危機

中國金融市場危機四伏，地方政府背書的城投債爆違約，第3季債券市場違約規模創歷史新高，金融風暴逐漸成形。私人企業財務也急遽惡化，上市公司負責人質押股票融資，但股價下跌造成大批質押股票斷頭，與股價下跌形成惡性循環，部分大股東將公司轉讓給國有企業，截至10月初已有385位董座離職，離職高階主管更超過8000人。 

半導體業景氣

半導體產業景氣能見度受貿易戰干擾，9月北美半導體設備出貨連4月下滑，創今年新低，德儀、超微財測令人失望，拖累全球半導體類股大跌，費城半導體指數上周五均線死亡交叉，周三暴跌6.6%，創4年來單日最大跌幅，後續公布的美國科技業財報也令人憂心。台灣半導體族群由台積電帶頭下修資本支出，台積電10月來市值蒸發近兆元。 

義大利預算案

義大利在預算案上與歐盟對立升高，投資人憂心可能重演當年希臘債務危機。義大利民粹政府打算增加預算，但歐盟認為義國必須縮減支出，雙方衝突檯面化。信評機構對義大利財政體質也存有疑問，導致義大利公債價格下跌，令持有最多公債的義大利銀行業更頭大。公債價格下跌影響銀行的資產負債表，反之影響債市，形成惡性循環。 

英國脫歐談判

英國將於明年3月29日正式脫離歐盟，但許多因素牽制下，英國過渡期恐將持續多年，對英國甚至歐洲市場都會有不利影響。《泰晤士報》引述英國脫歐談判官員的文件指出，首相梅伊的脫歐計劃恐使英國陷入長達數年的過渡期。梅伊日前在歐盟峰會，因北愛邊界問題導致談判遲滯，表態考慮延長脫歐過渡期，短期將持續衝擊投資人信心。 

美沙緊張關係

美國因《華郵》記者遇害事件與沙烏地阿拉伯交惡，川普曾揚言祭出「嚴厲懲罰」，沙國也嗆聲動用「石油武器」，要讓油價飆上400美元。儘管沙國近來態度軟化，美國仍採取具體反制措施，並預備祭出其他「適當行動」。美沙關係成為市場一大不確定因素，近期油價與沙國股市劇烈震盪，緊張關係一旦激化，恐演變成全球性石油危機。 

台海軍事風雲

台海軍事風雲再起，地緣政治風險升高，為投資信心蒙上陰影，並牽動東亞市場走勢。美軍持續執行「航行自由行動」，3個月內兩度穿越台灣海峽，繼7月7日2艘柏克級神盾驅逐艦由台灣南部海域航經台灣海峽，本月22日又有1艘提康德羅加級神盾巡洋艦，以及1艘柏克級神盾驅逐艦，自鵝鑾鼻海域由南向北航經台灣海峽。 

美國期中選舉

美國期中選舉11月6日登場，倒數不到2周，民主黨若拿下參眾兩院，川普總統剩餘任期將成跛鴨，很難繼續推出減稅、金融法規鬆綁等，能令市場波動的法案。川普為鞏固勢力，不排除有更激進的言行，成為市場一大不確定因素。華爾街認為，兩黨維持現狀是較好的結果。摩根士丹利指出，對立的政府可能性最高，對市場影響也較有限。 

(蘋果日報)