日銀推無限期寬鬆　日股漲勢可期

日本央行結束兩天的月度會議後，一如市場預期上調通膨目標至2%，並推出無限期量化寬鬆政策(QE)，以達成通膨目標。法人表示，更寬鬆的貨幣環境通常有利內需經濟，日本股市將有波段資金行情可期。

根據彭博社報導，日本央行將自2014年1月起，每月購買約13兆日圓的資產，約2兆日圓的日本政府長天期公債，及10兆日圓的短天期國庫券。

摩根投信投資策略協理黃森瑋表示，日銀推出的無限期QE的執行時間及規模都不如市場預期，且2014年1月才擴大實施，目前市場預期新任央行總裁於4月就任後，應會有更進一步的寬鬆政策推出。日元匯價聞訊後先貶後升，美元兌日元匯價目前報89.21，日股則下滑約0.4%。其餘亞股則變化不大，多數市場漲跌幅皆在0.5%以內。

黃森瑋認為，日本央行積極的貨幣政策，將有利日股脫離過度壓抑的估值水準。

黃森瑋分析，儘管通貨緊縮能否改善仍待時間驗證，但更寬鬆的貨幣環境通常有利內需經濟，股市將有波段資金行情可期。此外，無限期QE將使日圓維持弱勢，料將有利出口產業。

黃森瑋表示，雖然日本央行推出無限期QE，有利於日股估值回升，但更重要的是提振全球風險偏好。從過去經驗來看，日元貶值後，有利於提振全球風險偏好，以2009年為例，日元貶值，全球股市上漲逾26%，拉近至去年第四季，全球股市也有近6%的漲幅。

群益東方盛世基金經理人黃耀徵認為，日本新政府態度積極，寬鬆政策方向明確，尤其日本首相宣布20兆日元的經濟刺激方案，計畫帶動CPI來到2%、擺脫日元升值趨勢及通縮，防災、公共建設、社會福利及國防為重點支出項目。

黃耀徵表示，在產業方面，日元匯率對日本出口企業獲利影響顯著，其中，以鋼鐵、資本設備、航運等企業獲利受影響較高，由於日本企業平均以79.2的日元匯率編列預算，後續獲利將有大幅調升空間，值得一提的是，日本商用不動產景氣位於歷史最低點，目前地產價格調整已告一段落，後續上漲機率大，投資表現值得期待。

 
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