陸港風險增 李嘉誠帶頭撤 成長放緩泡沫破滅 民幣、民幣資產恐貶值

香港首富李嘉誠撤離香港，中國評論家解讀背後隱藏中國經濟與政治風險。彭博【林 巧雁╱台北報導】香港首富李嘉誠今年初宣布，重組和記黃埔和長江實業，將公司註冊地從香港移至開曼群島，也因此重登亞洲首富，中國投資專家認為，李嘉誠傳 遞了不僅是撤離中國，也撤離香港，背後顯示中國政治與經濟風險升高，投資人不應再重押中國市場，可適時分散投資區域。

而香港地產富豪李兆基日前也傳出拋售香港150億港元（610億元台幣）恆基旗下商業不動產，未來若引起其他大老闆與外資跟隨，恐造成中國資金大失血。
中國知名投資人、喜投網董事長黃生在21世紀網發文指出，李嘉誠是中國最優秀的投資購併大師，掌握趨勢無與倫比，他的撤離是重大的風向球。

全力進軍歐洲市場

他從經濟角度分析，中國經濟已很危險，很難獲得更高回報，而成長放緩、泡沫破滅可能導致人民幣與人民幣資產嚴重貶值；從政治角度觀察，可能是為了保護家族和後代。
台綜院院長吳再益卻認為，李嘉誠的轉變並非中國有經濟大風險，而是香港的角色隨中國本身發展而式微，大家想到未來的亞幣自然聯想到人民幣，中國的金融重鎮會想到上海，發展連結歐洲的三縱三橫鐵路也將取代香港航空運輸位置，加上中國打貪，許多資金也擔心不安全而搬離香港。
淡江大學產經所教授許松根則指出，最先將總部搬離香港的是香港滙豐銀行，李嘉誠不需要靠新政權累積財富，他的動作代表對中國的人治程度無法忍受。
李嘉誠2013年曾強調不會變更註冊地點，現在改變解釋不是對香港沒有信心，主要是為了做生意方便。
黃生解讀，李嘉誠肯定聞到了一些變化才做出如此重大決定，李嘉誠2013年和2014年上半年撤離中國樓市，當時所有人都批評他，後來卻不得不佩服李嘉誠的精明和洞察，在中國房地產泡沫最頂峰時退出。
他點出李嘉誠撤離背後代表人民幣和人民幣資產可能暴跌。李嘉誠之前大賣中國房地產，現在全力進軍歐洲，都是明證。

從李嘉誠投資看市場風向球

閃避稅負政治風險

其次，大量的資本正離開中國，包括外匯儲備下降，李嘉誠不過是逃離大軍中的一員，只是順應趨勢。一個李嘉誠撤離也許不是大問題，怕的就是千百個像李嘉誠的大企業家與成千上萬的外資企業撤離。
第3，中國政治氛圍發生了一些變化，不管是香港佔中還是中國打貪，在中國要和大量的腐敗官員打交道非常痛苦，且數量多抓不完，反腐能否制度化還待觀察。
國泰金經濟研究處經理陳欽奇認為，李嘉誠主要規避2大風險：一是避稅風險，另是避免與中國貪腐打交道的風險。

中國A股領頭 H股釀補漲 低本益比具吸引力 歐元區QE添動能

中國A股領漲，H股補漲行情可期。中新社【高佳菁╱台北報導】中國A股氣勢如虹，去年下半年以來漲逾6成，反觀H股卻漲勢落後，漲幅16.5%，僅A股1/3。資產管理業者表示，受惠改革紅利及寬鬆環境效應，對照A股飆漲後續震盪，H股不僅補漲行情可期，就價值面來看，本益比僅A股一半，投資價值更具吸引力。
摩根中國基金經理人沈松指出，滬港通上路後，H股力拼上游，上漲逾14%，相較於A股35%的漲幅仍顯落後，不過，從恒生A/H股溢價指數來看，仍處3年半來高點。沈松認為，在中港兩地互聯互通背景下，溢價水平回落壓力轉強，看好H股有續攻空間。

改革紅利推升行情

從基本面來看，中國A股本波走多行情，主要來自政策鬆綁的資金行情，基本面改善幅度反而有限，反觀漲勢大幅落後的H股，易受國際情勢牽動，隨全球長線資金重新布署今年配置，加上歐元區QE（量化寬鬆）啟動，有望維持H股續揚格局。
再者，隨中國經濟改革加速、債務水準降低與上半年經濟落底，帶動外資回歸中國股市，若官方有進一步降準或降息政策利多出台，料將推升A股上演另一波牛市行情，H股後續動能可望連帶獲得挹注。

中國A股、H股表現一覽

價格優勢吸引資金

沈 松進一步指出，以評價面來看，A股及H股同樣擁有估值便宜的優勢，但H股本益比僅8.6倍，較A股16倍便宜，並較長期平均值折價逾3成，投資價值不言可 喻，搭配企業盈餘預期上調等優勢，料將獲得資金高度青睞，H股補漲行情值得期待，投資人現階段可留意H股投資機會，趁低檔介入。
永豐中國經濟建設基金經理人盧正穎表示，A股溢價幅度高，且近期震盪加大，國企股反而因價格優勢可望吸引國際資金，相對有利於主動式選股的中國或大中華股票型基金，可適度掌握行情。
復華華人世紀基金經理人楊佳升認為，H股主要以中資企業為主，與A股連動性高，且目前評價低於A股，加上又有歐元區貨幣寬鬆政策帶動的資金行情可期，預估H股將有落後補漲空間。

FROM蘋果日報http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20150126/36350509/%E9%99%B8%E6%B8%AF%E9%A2%A8%E9%9A%AA%E5%A2%9E%E6%9D%8E%E5%98%89%E8%AA%A0%E5%B8%B6%E9%A0%AD%E6%92%A4