外資唱衰半導體 近期股價恐跌10%
外資預警，由於中低階智慧手機動能疲軟，半導體族群股價恐拉回。圖為中國華為手機。唐紹航攝
【陳 俐妏╱台北報導】上游半導體第2季雜音再起，美系外資表示，中國及新興市場需求因宏觀景氣影響放緩，3月初無線終端產品、中低階智慧機市場疲軟，IC設計 廠商雖有庫存管理，但晶圓代工廠訂單調整，加上半導體族群在首季初期股價漲幅已大，美系外資預期，首季結束前，半導體族群股價表現恐拉回10%，第2季矽 品（2325）、聯發科（2454）等恐有風險。
中低階智慧機疲軟
對於第2季產業營運，美系外資指出，後段封測廠近期需求可能有更多風險，晶圓代工廠台積電（2330）、聯電（2303）相對具有彈性，因此建議半導體族群聚焦相關題材。
像是台積電享有今年下半年蘋果訂單增強，聯電28奈米製程營收表現，也有望逐季看增，至於日月光則具備覆晶封裝（Flip Chip）市佔和Apple Watch和iPhone強勁的系統級封裝需求題材。
美系外資分析，近期調查上游半導體產業供應鏈顯示，IC（積體電路）設計和封測廠的庫存控管相對健康，主要原因在於去年第4季底產業逐步進行庫存消化，但是智慧機的需求首季仍不如預期，而電視和PC（個人電腦）因客戶拉貨力道不夠，也影響市場需求。
針對低階智慧機動能放緩，美系外資進一步說明，3月初時聯發科是有縮減對晶圓廠台積電等投片，而通訊終端如Wi-Fi、RF射頻晶片也走疲，中低階智慧機需求能見度也低下，可能影響驅動IC廠供應鏈後市。
展望後市，美系外資認為，上游半導體相關廠商在首季淡季後，第2季整體動能可能還是偏緩，市場原先預期的第2季營運增溫，有點過度樂觀，目前來看台積電、聯電營運相對有彈性，而聯發科、聯詠（3034）可能仍有風險。
轉單傳言多 台積電：不削價競爭 大客戶Altera被英特爾購併 業界：衝擊不大
【蕭 文康╱台北報導】外資不斷傳言台積電（2330）面臨客戶轉單，為鞏固訂單，台積電16奈米不僅削價競爭且提前至第2季量產，現又傳大客戶 Altera（亞爾特拉）可能被英特爾購併，恐衝擊台積電業績；對於各種傳言，台積電企業訊息處處長孫又文強調不對客戶評論，16奈米按原進度未提前、也 未降價搶單。
台積電近期頻遭外資調降評等，原因包括不少大客戶如高通（Qualcomm）、輝達（nVIDIA）、聯發科（2454）等均可能將部分訂單轉至對手三星 及聯電（2303）；還有外資透露，台積電為與三星在14/16奈米競爭，不惜降價搶單，並比原先提早到第2季量產16奈米製程。
外資看台積電與台積電回應
16奈米按原先規劃
不僅如此，周末大事之一，就是可程式邏輯元件廠Altera傳將遭英特爾收購，事實上Altera是台積電大客戶中最早與英特爾合作的大廠，之前並已轉移部分訂單到英特爾，近期還傳出英特爾本身技術等問題，Altera有意回頭找台積電生產，也有意與三星合作。
對於市場上各種傳言，孫又文指出，對客戶傳言一向不評論，強調台積電無論在技術上、產能上及客戶夥伴關係上均優於對手。
針對不惜降價搶單，孫又文表示，台積電原先就公布16奈米製程預計今年第3季開始貢獻小幅營收，而第3季要有營收貢獻一定是在此之前投產，因此16奈米製程仍是按原先規劃，並非如外傳的提前，且台積電也不會削價競爭。
對 於英特爾將購併Altera，Cowen & Co.分析師阿庫瑞（Timothy Arcuri）認為：「表面上看來，Altera是唯一毛利率優於英特爾的半導體公司，該公司約2/3營收來自於電信、無線與軍事、太空等行業，顯然相當 符合英特爾在傳統電腦市場以外的多元化發展策略。」
中科5期上半年動工
不 具名半導體業者認為，晶圓代工產業從客戶下單到投產需經過複雜的技術驗證、光罩、試產再到量產，過程不僅耗時，即使對手有技術，也不一定有足夠的產能讓客 戶的產品及時上市，就算有原本客戶和其他對手接觸，也不代表就是轉單，何況Altera早就轉單，因此對於台積電衝擊已不大。
該名業者分析，從日前蘋果A9處理器傳三星通吃，到台積電分得部分，再到近期市場多認為由台積電取得大部分訂單就可以看出，不是僅有技術而沒足夠產能就可吞下多數訂單。
不過，台積電對手三星及英特爾切入晶圓代工發展，的確為台積電帶來不少營運壓力。
至於台積電為10奈米以下製程及18吋晶圓積極爭取的中科5期土地，目前正在進行整地作業，如果流程一切順利，內部評估有機會在上半年就動工。
FROM 蘋果日報 http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20150330/36464940/%E8%BD%89%E5%96%AE%E5%82%B3%E8%A8%80%E5%A4%9A%E5%8F%B0%E7%A9%8D%E9%9B%BB%EF%BC%9A%E4%B8%8D%E5%89%8A%E5%83%B9%E7%AB%B6%E7%88%AD
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