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王雪紅3失誤 打造2股王又落難

宏達電董事長王雪紅一生傳奇。她是經營之神王永慶的女兒，一手打造兩個台灣股王：威盛與宏達電，但兩家公司也先後落難。

宏達電昨天收盤價七十六點三元，比當年上市承銷價一百六十三元的「腰斬價」還低。從二○一一年的一千三百元跌到七十六元，四年內，股王就成了股災。

觀察宏達電與威盛的起落，王雪紅有三大問題：沒掌握到市場轉換、無法斷然處理人事，以及公司治理待改善。

英特爾方針誤 威盛崛起

威盛當年崛起，是因英特爾的產品方針有誤，給了威盛機會。但英特爾雖是巨人、轉變卻快，反過來控告威盛侵權。

威盛宣布「大衛對歌利亞」，拚了身家對抗英特爾。最後雙方雖和解，但電子業開始走下坡，威盛也不復當年勇。全盛時期威盛股價六百廿九元，如今只剩六點二六元，足足差了一百倍。

王雪紅隨後投資由卓火土創辦的宏達電，看準的是智慧手機的趨勢和卓火土團隊的技術能力，宏達電一度也確實是台灣之光。

產品走向失準 換將太慢

但王雪紅找了周永明接替卓火土後，卻因產品走向失準，周永明任內，宏達電屢屢以上駟對上駟、盡在高階市場強碰對手，但被蘋果打得體無完膚，又不肯做中低階手機和大螢幕手機，直到三星在這幾年已攻占了中低價位市場，才發現高階手機賣不動的問題。

王雪紅身為兩家公司的董事長，看不準市場的變化，至少可以更換經理人。但威盛總經理陳文琦是王雪紅的夫婿，也是事業夥伴，始終沒有換將打算；她雖然終於換了周永明，但動作太慢，導致宏達電從賺一個股本到賠一個股本。

兩家公司間的公司治理也有待改善，當年威盛以高價將過期的繪圖技術賣給宏達電，讓法人跟股東罵聲連連，宏達電先投資了Beats，又把股權虧本賣回給經營團隊，還低利借錢給經營團隊。

對轉投資公司 無掌控力

宏達電持股過半，對轉投資公司卻毫無掌控能力，結果去年換蘋果投資Beats，雙方將共同在音樂服務上合作。

十年前的威盛股東會上，小股東質問王雪紅：「為什麼妳弄成這樣？」王雪紅卻「畫錯重點」說：「我是經營之神的女兒，請各位股東給我一個機會。」如今宏達電走上「威盛之道」，恐怕小股東比較想問王永慶「經營之神ＤＮＡ」遺傳是否出了問題？

令人擔心的是，王雪紅在今年的股東會還大放前景樂觀的利多，卻沒幾天就調降財測。

她也說看好虛擬實境（ＶＲ）眼鏡的市場，要當成突圍新兵。但這項商品是三星內部開發、評估商機尚未到位而不敢貿然上市的產品，Google年初也剛停賣 GoogleGlass。整體生態鏈尚未成熟、兩大陣營都還只是「點到為止」，如果這就是王雪紅口袋中的「驚豔產品」，股價要回千元恐怕才真的是虛擬實 境。

FROM UDN http://udn.com/news/story/7238/962179