貨幣戰真的來了！人民幣貶破7，投資人該怎麼做？
人民幣破7是「真破」還是「暫破」？從破7之後，中國人行出手阻貶，美國及國際股市普遍回升，顯示大陸的盤算是先給川普一點顏色看看，至於「暫破」是否成為「真破」？關鍵在於貿易戰升高到何種程度，投資人必須提前因應。此外，基本工資審議委員會即將登場，勞資再度大決戰；主計總處公布全年經濟成長率預測，下半年景氣還可期待嗎？以下是本周財經大事：
人民幣7字頭會是常態嗎？
（關鍵事件：美中貿易戰後續、人行14日在香港發行兩期人民幣央行票據）
人民幣兌美元官方中間價代表官方意向，去年貿易戰升溫，大陸官方曾強調，7是不能跨過的「紅線」甚至動用外匯存底護盤人民幣，外匯存底因而快速減少。但上周中間價跌破7元整數關口，為近11年首見，人行改口：「7不是年齡，不會過去就回不來，也不是堤壩，不會一瀉千里，比較像是水庫水位有高有低。」
人民幣中間價破7，透露沒有貨幣「紅線」，但中間價比市場預期強，反應人行有意控制貶值速度，這波貶勢接近尾聲了嗎？多數專家認為，「貨幣戰不會很快結束」，貿易爭端從貿易戰、科技戰到貨幣戰，人民幣匯率破7可能是常態。
這波人民幣匯率貶破7字頭有二個原因：首先是美國對大陸3,000億美元進口商品加徵10%關稅，大陸除了不買美國黃豆，還放手讓人民幣匯率貶破7；其次，美國降息1碼，亞洲央行降息降更多，資金流向利率較高的美元資產。
前彭博資訊專欄作家皮塞克分析，川普加徵關稅衝擊大陸經濟，其他經濟體連帶遭殃，貿易戰加上匯率戰，類似1997年亞洲貨幣競貶潮再現的風險升高，雖不至於演變成新一波亞洲金融風暴，仍會給動盪頻仍的亞洲再添震撼。
那麼投資人要當心那些事？首先，亞洲貨幣走勢通常亦步亦趨，人民幣破7那天，新台幣和韓元也貶值很多。台灣不是風暴中心，但在人民幣、韓元走勢偏弱情況下，匯率難免受壓。
過去兩年半來，北京為了安撫川普，一直努力拉抬人民幣。對於這個債務包袱沉重、人均國民所得低於1萬美元、又面臨貿易戰的大型開發中國家而言，幣值一旦走貶，只會加速資本外逃。
而且人民幣貶值勢將為東南亞各國帶來壓力，儘管印尼、馬來西亞、泰國等國貨幣不再釘住美元，多國至今仍維持某種「軟性」聯繫，但若川普開始大力促貶美元，與大陸展開拔河賽，亞洲各國可能失去平衡。
第二，美國財政部與大陸當局目前都有能力拉高或降低匯率對抗，但貨幣政策已經超級寬鬆的日、歐央行已經沒有多少彈藥可用於防禦。一旦人民幣與美元競相貶值，將歐洲出口導向的製造業帶來災難，可能是經濟立即陷入衰退，日本情況與歐洲類似，近期大幅升值的日圓，也為安倍政府帶來壓力。
第三，人民幣貶，新台幣也貶，以出口為導向、在大陸有生產基地的台灣電子業者像是台積電、鴻海、廣達、可成等，可能受惠。分析師表示，新台幣每貶值1%，電子代工業者毛利率增加0.5%到0.7%，但對於像華碩、宏碁等品牌業者將產品賣到大陸收取人民幣、以美元支付貨款的台商，可能不利營收表現。
第四，人民幣貶值，大陸產品的美元價格立刻變得便宜，大陸出口業者也不需要降低出口品的人民幣價格，這對大陸廠商及美國消費者是好事。美國政府的確收到關稅，卻是大陸消費者在負擔，但就算關稅由大陸負擔，貿易戰仍會傷害美國經濟，就算目前由大陸負擔關稅，誰知道明天是否由美國消費者負擔呢？企業界投資意願也會因而觀望。
最後，川普上周推文向聯準會（Fed）喊話，「要求再降息三次，讓美國在貿易戰贏得更輕鬆」。分析師指出，如果Fed 再度釋出降息的明確訊號，將為美元帶來壓力，人民幣對美元的貶勢也有機會紓緩，市場預期Fed將於9、10月各降息一次。一場由美中貿易戰引發的貨幣戰爭看來一觸即發，投資人可得做好準備。
台灣經濟下半年會比較好嗎？
（關鍵事件：主計總處16日公布全年經濟成長率預測、境外資金匯回管理運用及課稅條例15日上路）
貿易戰愈演愈烈，為下半年全球經濟成長埋下變數，好在回流台商家數持續增加，多數學者認為今年我國經濟成長率可望保二，全年如同倒吃甘蔗；只是出人意外的是，大陸不再核准陸客自由行來台，這會讓保二破功嗎？主計總處16日公布第2季GDP統計，屆時今年經濟成長率預測也將揭曉。
主計總處5月三度下修今年經濟預測，預估成長率降至2.19%，不過，7月底主計總處公布第2季GDP概估統計時，大幅上修至2.41%，主要原因是出口及國內投資明顯成長，比5月預測數增加0.63個百分點；今年上半年我國經濟成長率為2.07%，為亞洲四小龍之首。
主計總處分析，受惠貿易戰轉單效應及台商回流投資，挹注資本設備進口及出口動能，是第2季經濟成長優於預期的主因，在下半年情勢與前次（5月）預測值不變的情況下，今年全年經濟成長率可望上修到2.34%。
主計總處表示，轉單效應及台商回流動能可望繼續支撐下半年經濟成長，目前美國景氣仍佳，轉到台灣的訂單幾乎出口美國，如果美國景氣沒有遽降，下半年轉單效應可望持續。台商家數持續增加，若投資案能夠落實，將為台灣帶來正向循環。5月時經濟部核准回台投資廠商約逾50家，現已達106家。
另一方面，為鼓勵台商匯回境外資金、用於實際投資，「境外資金匯回管理運用及課稅條例」7月24日經總統公布，8月15日上路，牽動台商海外資金移動，財政部樂觀預計，專法上路後，可望吸引近9,000億元資金回台。
不過，今年第2季觀光客來台人數成長，如陸客成長44.2%、日本成長14.52%、新南向國家觀光客成長4.6%，挹注我國第2季服務業輸出動能，隨著大陸不再核准陸客自由行來台，恐為下半年經濟情勢增添變數，暫停陸客自由行對台灣經濟的影響究竟如何？主計總處表示，將一併在16日發布最新國民所得統計對外說明。
基本工資將調漲多少？
（關鍵事件：基本工資審議委員會14日舉行）
決定基本工資是否調升的基本工資審議委員會14日登場，勞動部長許銘春表態，希望今年基本工資審議委員會再調升基本工資；工商界代表喊話，「基本工資應該是由審議委員會來認定，而不是由勞動部表態」。
過去十年低薪就像是困住台灣年輕人的噩夢，再怎麼努力，也很難跳出起薪偏低、加薪幅度緩慢的人生柵欄。如今蔡總統願以改善低薪為職志，去年終結基本工資22K，接著開出挑戰30K的目標。
許銘春曾在立法院社福委員會表示，希望在蔡總統「連任」任期內讓基本工資調升到30K，以目前基本工資2萬3,100元來看，如果連任，平均每年基本工資要漲5%多，才有機會在2024年達到30K。只是過程中，是透過政府強力主導基本工資審議委員會，還是持續改善經濟，讓企業加薪成為經濟好轉的自然結果？
去年基本工資審議委員會對於時薪的討論激烈，最後決定從140元調漲為150元，調幅7.14%，當時的月薪調幅5%，時薪調幅遠遠高於月薪，引起廣泛爭議。在這之前，基本工資月薪和時薪調幅大致同步約4.72%。
因此今年基本工資審議委員會前夕，台大國發所教授辛炳隆建議這次兩者調幅應同步；人力資源學者提醒，今年若依去年時薪調幅遠遠超過月薪，一旦工資時薪調漲超過企業經營成本，業者不願聘用計時人力，反而失去保障邊際勞工的用意。對此，勞動部官員回應，一般都是月薪調幅決定後、時薪便跟進，去年例外，今年可能回歸「同步調整」。
目前台灣基本工資2萬3,100元，時薪150元，勞動部官員表示，近三年基本工資都是「溫和調整」，調幅在4%至5%，今年方向也應如此。外界解讀，勞動部目標是調幅約5%。
但看待基本工資必須衡量多重因素。貿易戰不利經濟前景，卻為台灣帶來轉單效應及台商回流熱潮，有助推升國內勞動市場薪資，只是近期大陸凍結陸客自由行簽證核發，衝擊觀光餐飲零售業，商總多次喊話基本工資凍漲，主計總處卻認為，調升反而有助刺激民間消費。這回合，如何兼顧企業承受能力、同時刺激民間消費，對勞資雙方都是重大考驗。
(經濟日報
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