本週國際財經大事包括美國 12 月非農報告、美光財報、美國 12 月 ISM 製造業 PMI、Fed 12 月利率會議紀要等，

其中，市場最為關注美國 12 月非農報告。

本週操盤筆記 (0104-0108)

1. 美國 12 月非農報告：

週五 (8 日) 美國將公布 12 月新增非農就業報告，市場預期，12 月非農將僅新增 8.5 萬人，估計可能刷下近 8 個月低點；而先前 11 月美國新增非農就業即僅報 24.5 萬人，是刷下了 7 個月低點。

市場分析，12 月非農數據表現低於有三大原因，包括

(1) 美國前一波財政刺激效力減弱、

(2) 季節性的西方國家放假週期集中在 12 月、

(3) 美國仍在新冠肺炎 (COVID-19) 疫情期間。

哈佛大學經濟政策教授 (Jason Furman) 即表示，雖然看好新冠疫苗在 2021 年普及將可望加速推動美國經濟復甦，

但在疫苗普及之前，估計美國勞動力市場仍將面臨到許多壓力存在。

2. 美光財報：

台灣時間週五 (8 日) 美光 (MU-US) 將公布上一季財報，市場正關注，美光對於 2021 年第一季的記憶體需求能見度看法。

由於記憶體庫存水位處於低檔、且 5G 手機備貨潮的拉貨效應，2 大利多帶動了記憶體包括 DRAM、NAND Flash、Nor Flash 等在第四季爆發一波波的漲價大潮，

也推升了全球相關記憶體類股股價暴漲。

而面對 2021 年第一季的記憶體價格展望，主流市場分析師仍是正面看待，主因為全球記憶體大廠包括三星電子、SK 海力士等，

都可望維持與 2020 年相同的資本支出規模，全球記憶體增加產出可能有限。

3. 美國 12 月 ISM 製造業 PMI：

週二 (5 日) 美國供應管理協會 (ISM) 將公布 12 月製造業 PMI，市場預期，12 月 ISM 製造業 PMI 將報 57.5，優於上月的 56.5。

市場經濟學家分析，目前 ISM 製造業 PMI 展望向好，也象徵了美國實體經濟仍走在復甦道路之上，

再加上美國已通過新一輪的財政刺激政策，估計這也將支撐美國經濟在上半年的復甦動能。

高盛 (Goldman Sashs) 也在先前一份研報中認為，新冠疫苗的推出有機會讓美國經濟在 2021 年逐步恢復正常，

看好新財政刺激加上疫苗的施打效應，有望繼續延續美股多頭。

4.Fed 12 月利率會議紀要：

週四 (7 日) 聯準會 (Fed) 將公布 12 月利率會議紀要，市場關注，Fed 官員們在 12 月利率會議對美國經濟展望之看法。

先前 12 月利率會議 Fed 宣布維持當前的 0 利率與 QE 政策不變，並且 Fed 會後釋出的利率意向點陣圖 (Dot Plot) 也是暗示 Fed 將維持低利率至 2023 年。

Fed 並在 12 月會議上認為，未來數個月是美國經濟的「關鍵期」，因美國經濟活動和就業雖然持續復甦，

但仍遠低於 2020 年初疫情爆發前之水平，故美國經濟的發展道路，將很大程度上取決於新冠疫情的控制與否。