華爾街本週交易日減少，除了 FOMC 會議紀要將公布之外，多位聯準會官員本週將發表談話，進一步闡明立場。

市場預計聯準會 12 月升息步伐將減至 50 基點，但如果通膨壓力仍大，升息周期可能會持續更長時間。

美國股票和債券市場週四因感恩節休市，週五將提早休市。交易員將密切關注黑色星期五購物數據。

包括美國、歐洲及其他各地，即將公布最新 PMI 數據，提供更多經濟是否朝向衰退的依據。

美股上市公司本週有 Zoom video(ZM-US)、Best Buy(BBY-US)、戴爾 (DELL-US)、惠普 (HPQ-US) 等公司將發布財報。

本週操盤筆記 (1121-1126)

1. 聯準會會議紀要

聯準會在 11 月 1 日至 2 日的會議上，如預期連續第四次升息 0.75 個百分點，將聯邦基金利率提升至 3.75% 至 4% 的目標區間。

市場最初對聯準會意識到有必要放慢未來升息步伐的建議表示歡迎，但主席鮑爾後續的發言打壞市場情緒，

主要是因為他誓言要讓通膨回到 2% 的聯準會目標，這可能使終端利率高於市場原本預估的 4.5%。

最新的會議紀要可能會揭示聯準會對貨幣政策「滯後」，及其對經濟影響的擔憂程度。雖然鮑爾可能熱衷於限制股市上漲的幅度，

但了解他的同事中有多少人贊同他的觀點，將是一個觀察重點。

2. 上市公司財報

據 FactSet 指出，至少有 179 家標普 500 公司在其第三季財報電話會議，上提到了「衰退」一詞。

市場將觀察本週 Zoom video、Best Buy、戴爾、惠普等公司，如何應對疫情後復甦的最新環境，

做為此前疫情的重要受益股，花旗近日重申 Zoom 賣出評級並下調目標價。花旗在報告中指出，Zoom 可能在第三季度繼續步履蹣跚，

因為收緊 IT 預算和疲軟的宏觀前景，使中小企業的新客戶獲取率較低，客戶流失率偏高。

3. 歐美 PMI 與經濟衰退

歐洲製造業和服務業 PMI 預計還會向下回落，此前 10 月的調查顯示，歐元區經濟現在正走向冬季衰退。

分析師認為，幾乎沒有什麼重大新聞足以改變當前趨勢，通膨仍然很高，經濟預計保持疲軟。

從政策角度來看，歐洲央行 12 月的升息，可能如美國一樣減至 50 基點。ING 指出，歐洲央行的鷹派可能會要求在量化緊縮方面取得更多進展，以換取在利率方面採取不那麼激進的行動。