大選行情起跑 中小股擔綱

國民兩黨總統候選人都將在近日登記參選，台股總統大選行情起跑。法人指出，12月中旬以前，台股有望維持驚驚漲的格局，生技、太陽能等中小型股的空間，將大於權值股。

朱 立倫將在明（25）日、蔡英文則選在周五登記參選2016年總統大選，近期美元指數節節走高，意味著外資因美國即將升息、資金匯出台灣恐擴大。根據摩根 投信的統計，上周亞洲主要七個新興市場股市全遭外資賣超，造成昨日台股盤中量縮觀望，終場指數小漲20點收8,485點，成交量僅699億元，為二個月來 最低；而外資昨日買超台股29億元，累計11月賣超274億元。

華南投顧董事長儲祥生認為，台股在國安基金場邊督戰，下檔空間有限，加上廢除證所稅後，大戶、中實戶等內資回流重返櫃買市場控盤，中小型股獲得挹注成為人氣維繫重要支柱，從櫃買成交量近日擴張，昨日達308億元、為11月5日以來最高即得證。

【記者簡威瑟／台北報導】外資圈聚焦2016年總統大選，巴克萊證券謹慎看待台股企業獲利表現壓力未除、瑞銀著眼總統大選帶來行情不確定性，均建議投資台股需著重防禦性。

外資圈看總統大選對台股影響。 圖／經濟日報提供

台股揚升方案2.0 拚1月上路

金管會主委曾銘宗昨天說，將在明年1月底前，推出台股揚升方案2.0版，以強化台股交易機能，擴大股市改革。曾銘宗名列國民黨不分區立委「安全名單」中，明年2月1日就會上任，台股揚升方案最新版，也被視為曾銘宗轉任立委前的代表作。

外傳台股揚升方案2.0版中，將全面開放現股當沖；即將可做現股當沖的股票標的，自目前僅限可發權證的400多檔，全面開放到可做信用交易標的、共1,200檔。但曾銘宗昨天說，目前並未規畫要「全面開放」現股當沖。

台股兩資匯流 站回季線

外資期貨多單自從824股災後長期坐鎮台股，穩住台股多頭軍心，儘管外資因MSCI調降台股而撤出，昨（19）日特定資金亦能藉由拉抬台灣50成分股，以及廢證所稅加速內資回流激勵，台股重回季線關卡。

惟分析師認為，台股多空變數夾雜，大漲後將進入震盪盤。

台股昨日大漲136點收8,477點，成交量859億元，站回季線8,378點；外資在台指期、現貨同步加碼，台指期多單加碼3,482口，淨多單升至1.96萬口，現貨小幅加碼27.9億元，八大公股行庫則逢高調節8.7億元。

群益期貨協理林昌興說，台股期現貨近期呈大漲大跌走勢，主要是多、空兩方力道廝殺激烈，籌碼進行大量洗盤及換手，即將決定多方、空方誰會勝出，這也是為何近期多數投資人，會覺得被台股操作難度大增；昨日台股大漲後將進入8,500點的壓力區，行情進入震盪。

富 邦期貨協理范炳杰分析，全球股市領頭羊的美股，短線有機會接近前波高點，但須慎防出現M頭；也因為美國確定升息，新興市場股市兩大代表韓股、台股雙雙在 本周一出現「中繼缺口」，指數有向下修正的風險，尤其台股指數昨日大漲反彈，但成交量未破千億元，量能不足，未來面臨M頭頸線及下彎月線的壓力，建議昨日 的走勢以反彈視之。

不過，豐彥財經執行長謝晨彥則認為，只要今（20）日不要再出現黑K棒，多方持股信心就能穩定下來，8,500點頸線就容易突破。

明年起 廢證所稅

憤慨 任大戶炒股 歡呼 股市上萬點

【綜合報導】明年元旦起證所稅第4度停徵！現行證所稅復徵至今未滿3年，昨立法院以表決方式通過國民黨版停徵提案。投下棄權票的藍委曾巨威感嘆，昨是「稅 改受難日」，他感到痛心。支持廢證所稅的藍委羅明才則歡呼：「希望股市可以上萬點！」金管會主委曾銘宗說，證所稅廢除對股市價量有正面影響，昨台股漲 124點已有相當反應，未來對股價仍有正面效應。

證所稅自2013年復徵後紛擾不斷，原採兩階段上路，第一階段為 核實、設算雙軌制，設算課稅起徵門檻為台股指數達8500點；第二階段對特定5類投資人全面實施核實課稅，其中包括當年度出售股票金額達10億元以上大 戶，就是所謂的「大戶條款」。但因社會反彈，前年立院先修法取消8500點天險，去年再將大戶條款延後3年實施，昨確定證所稅廢除。

日均量上看1300億

若 以台股量能變化來看，在2012年2月財政部釋出復徵證所稅訊息前，日均值大約還有1000多億元，隨著財政部擬推動證所稅案後，成交值不斷遞減，一度萎 縮至700億∼800億元，目前慢慢增溫至900多億元。曾銘宗說，廢除證所稅後，預估今年日均量可達1200億元、明年將攀升到1300億元。
至於台股昨盤中大漲逾百點，收復8400點大關，終場收在8419.42點。不過，昨午立院通過修法後，台股漲幅收斂，量能也未放大。
國 民黨團昨提的《所得稅法》修正案，刪除證所稅復徵相關條文，僅在修法說明欄註記「證所稅與證交稅二者具有連動關係」，以保留證所稅精神。民進黨團版本雖同 樣是刪除復徵證所稅條文，但在說明欄譴責總統馬英九推的證所稅是錯誤政策。這也是立院朝野陣營罕見地為法案「說明欄」文字差異進行表決。

財長：讓市場證明

對再次停徵證所稅，總統府發言人陳以信昨轉述，馬總統認為朝更合理、更公平的稅制改革是為實現租稅正義、是所有人民共同期待，也是未來政府應持續努力的方向，沒有其他評論。
因證所稅而下台的前財長、現任北威集團董事長劉憶如昨僅說：「不準備對此議題發表相關言論。」

台股 本周三大看點

台股上周多空激戰，盤勢震盪劇烈，尤其今（9）日是馬習會後的第一個交易日，市場對於盤勢變化均屏息以待。法人表示，就基本面來觀察，隨著第3季財報公布邁入高潮，國內法說會密集舉行，加上10月營收密集出籠，預告三大焦點，本周將擷取市場目光，短線台股將呈現震盪走勢。

統一投顧董事長黎方國表示，現階段在台股的基本面觀盤重點上，其中第3季財報部分，上市櫃公司須在11月14日前全數公布，截至目前為止，川湖、上緯、寶雅、F-訊芯、廣隆、台光電、晶睿等，前三季每股稅後純益（EPS）逾元、稅後純益成長率年增兩成以上。

黎方國指出，歷史經驗顯示，季報全數公布後，依獲利表現優劣，個股股價將持續反應。不過，獲利好的個股，股價相對也將向上反彈，預期台股在季報公布前後仍將偏向個股表現的格局。

另外，重量級企業法說將攫取市場目光，如今日登場的國泰金、上緯、和碩；10日英業達、中信金、F-中租；11日華碩、廣達；12日仁寶、新光金；13日力旺、致新等，將成為市場焦點。

台新投顧協理黃文清表示，這些上市櫃公司法說會中，對下一季所發表的展望內容，將對股價有連動影響。整體而言，電子業第3季獲利應符合預期，第4季電子產業可望重拾成長動能，可逢低布局季報佳族群。

十三五可望帶動內需復甦(本周(11/9~11/15)主要經濟指標)

2015年即將步入尾聲。在這短暫的時間內，市場對總體經濟關切的重點將會著重在12月歐美地區的貨幣政策。歐元區部分，雖然近期通膨與失業率的數據呈現些許改善，但星展集團認為這應該不會改變歐洲央行（ECB）於12月擴大寬鬆政策的決心。

本周歐美重要總經數據將集中於周五公告，歐元區與成員國將公告第3季經濟成長率，目前市場預期第3季國內生產毛額（GDP）經季節性調整後，將較上季成長0.4%，仍舊呈現溫和復甦；相信這數據將使歐洲央行更有擴大量化寬鬆的理由。

中美雙利多 台股長線燒

馬習會落幕，兩岸和平紅利進一步發酵。外資券商主管說，國際買盤過往最怕的就是區域衝突，這次在兩岸領導人會面後，海峽兩岸和平環境更為明朗，台股擁有和平紅利護體，加上台灣最受惠美國經濟復甦，在「中美雙利多保護」下，正面看待台股後市的中長線行情。

外資中長線正面看待台股。 圖／經濟日報提供

馬 習會後今（9）日的台股表現，市場多空看法不一。部分業內人士預期將「利多出盡」，加上美國12月升息機率大增，台股回檔修正壓力增溫。不過，外資法人 認為，在本次馬習會中，中國在一帶一路、亞投行等議題上，均對台灣表達歡迎參與之意，外資圈直言，「這至少是一個開端，兩岸和平紅利總算再現曙光」，有利 中長線表現。

除了馬習會，外資還把目光放在美國非農就業人數大好，市場對美國聯準會12月啟動升息預期再度加溫，債券天王葛洛斯甚至斷言，美國12月升息機率為100%。換句話說，市場對資金從新興市場流出，已有所預期。

不過，外資強調，台灣雖列新興市場國家，但為出口導向經濟體，電子產業供應鏈地位重要，受惠美國經濟復甦程度高，若美國經濟情況持續轉佳，台灣是受惠重心，加上兩岸和平紅利護體，台股的國家投資風險降低，美國升息問題對台股產生資金外流影響將相對有限。

摩根士丹利證券台股策略分析師程世維說明，台股中有不少企業獲利成長性穩定，相較其他競爭市場，提供國際機構投資人更高吸引力；在馬習會後，國際法人依舊關心在「歷史」與「象徵」意義外，能否提升台股基本面、替台股產業帶來正向轉變？這些都有待持續觀察。

富 邦投顧總經理蕭乾祥、第一金投顧董事長陳奕光、大慶證投顧總經理賴建承均指出，短線上影響本周台股的多空關鍵，除了馬習會效應外，還包括中國、國內將公 布的出口等經濟數據，上市櫃公司10月營收與第3季財報，以及證所稅修正案本周能否三讀等。短線多空影響變因夾雜，但中長線仍持續看好台股後市。

宸鴻今法說 法人關注蘋果香、達鴻財務

觸控面板大廠F-TPK宸鴻（3673）今日下午舉行法說會，iPhone 6s到底能挹注F-TPK多少獲利，蘋果新品備貨拉抬多少、以及轉投資的達鴻（8056）財務狀況，都是今天法說會法人關注的焦點之一。

台股今日盤中大漲逾百點，F-TPK在法說會行情醞釀下，早盤以88.60元小紅開出後，盤中曾由紅翻黑下探至87.5元，但在買盤進駐下，再度由黑翻紅，一度走揚到92.60元，盤中漲幅逾5%。

F-TPK第3季營收342.35億元，季增44.2%，年增5%；累計F-TPK今年前3季營收869.2億元，年減3.3%。法人認為F-TPK第4季營收可望持續攀升，營運可望不淡。

法人護盤 55.5萬空單小心

台股指數今日衝高，10月下旬盤勢有跌破8,500點危機，55.5萬張放空未補的投資者在法人買超積極下，遭軋空可能性大增。

台灣證交所統計，昨（4）日為止融券餘額為55.5萬張。大展投顧策略長李政諺說，法人偏多操作讓盤勢持續走高，金管會也已調整融券保證金為正常狀況，讓部分融券者開始感受壓力，雖然短期沒有立即回補截止期，但隨盤勢走揚，融券者還是有設停損回補的壓力。

康和證券研究部分析師姚君達表示，要特別留意這段期間，三大法人買超數量大，融券卻增加的個股，有可能跟法人對作而有回補壓力。

10檔軋空壓力增

債券ETF 擬免課證交稅 金管會：交易成本過高 不利散戶投資

金管會和財政部免稅過招又一樁，金管會爭取免課債券ETF證交稅。林林攝

【廖珮君╱台北報導】金管會向財政部爭取免稅的金融商品，再增一樁，雙方再度過招。金管會今將赴財委會，報告直接點出，目前公債都免課證交稅，債券指數股票型基金（ETF）卻要課0.1%證交稅並不合理，類似商品應有一致的課稅機制，否會阻礙金融商品創新。
金管會官員說，債券波動度低、收益率也低，若還課重稅、吃掉了收益率，是扼殺了這類商品的發展，且目前法人買公債都免稅，但一般散戶投資的債券ETF卻要課稅，形成課稅標準不一致，且不利散戶投資。

首檔不到3年下櫃

2011年1月時，國內曾推出第1檔在櫃買中心掛牌的「寶富盈債券ETF」，但在2013年5月、不到3年的時間就下櫃清算，主因是交易成本過高所致；至今再也沒有任何業者、願意推出債券ETF，債券ETF至今掛蛋。
業者說，當時該檔債券ETF交易量低，日均量僅7個交易單位，且市場成交價長期低於基金淨值，折價幅度達20%，交易不活絡都是課0.1%證交稅所致，課重稅、扼殺了1個商品市場的發展。

限投資100%債券

據資料顯示，寶富盈債券ETF上櫃掛牌期間，月平均報酬率僅0.13，課了0.1%的證交稅，再加上萬分之一的買賣手續費（共0.02%），淨報酬率只剩0.01%，其中證交稅就佔了總收益的80%，根本無利可圖，甚至炒短者還會出現交易成本高於收益的情況。

蘋果財報倒數 蘋概股先衝

宏達電A9在台網路預購熱 Vive有望12/8登場

果財報即將出爐，外資看好，本季度出貨達7900萬支，年增6%，激勵昨天蘋概股同步反攻。資料照片

外資看好
【陳俐妏、高佳菁╱台北報導】蘋果財報即將在台北時間明天公布，美系外資表示，蘋果第3季應可符合預期，本季有新款iPhone帶動成長，預估今年12月季度出貨量仍有7900萬支，年增6%，有利於蘋果股價向上走揚，昨天蘋概股在大立光（3008）領軍下，同步反攻。

至於宏達電（2498）明星機款A9在台灣網路預購反應不差，2000支已被搶光，昨天宣布加碼，再祭出早鳥優惠價預購價搶市；外電也報導，商用版虛擬實境眼鏡Vive有望在12月8日首映登場，最快12月15日開賣。

出貨量估7900萬支

今年市場和各家券商對蘋果iPhone 6s多空看法不一，主要爭議在第4季出貨量可能較去年同期衰退，因台灣券商研究部對蘋果供應鏈訊息掌握度佳，不少國內券商分析師甚至到美國因應投資人路演詢問，希望從供應鏈消息，關注這波蘋果股價能否回溫。
美 系外資指出，從美國和中國市場調查，消費者願意購買iPhone的動向皆達4成，預估12月季度iPhone出貨量仍有7900萬支，年增6%，明年在 iPhone 7需求周期帶動，整體出貨約2.48億支，年成長7%，但在大尺寸大容量換機潮後，明年平均單價僅將持平。

看衰半導體景氣 台積電大砍資本支出27%

晶圓代工大廠台積電昨天舉辦法說會，因庫存調節、中國智慧型手機銷售趨緩，罕見下修全球半導體景氣為「零成長」，並大砍今年資本支出27%，約25億美元，全年僅約80億美元。

台積電指出，第四季合併營收目標在2010億元至2040億元，略優於預期，毛利率在47.5%至49.5%，營益率在36.5%至38.5% ，與上一季相比為持平。

影響台積電資本支出因素 圖／聯合報提供

台積電董事長張忠謀昨天未出席法說會，由兩位共同執行長劉德音、魏哲家以及財務長何麗梅主持。何麗梅特地針對調整資本支出多做說明，她表示，半導體產業景氣不如預期、有庫存壓力都是現實，但台積電早已預作調整。

她 指出，降低資本支出的因素中，有30%是因製程績效轉換、機器設備可少買或可轉換，有30%是因為投資計畫調整，有20%是因為預期庫存壓力、調整產能 與延後生產時間，以及美元匯率的強勢。她強調，降低資本支出是因為台積電成本控制得當，沒有掉訂單或是市占率下降的利空問題。

何麗梅也表示，市場價格確實險峻，但台積電透過增加產能與先進製程，維持不錯的毛利率。

法人也呼應台積電的說法，肯定台積電16奈米和10奈米的量產效率與未來轉換先進製程的進度，台積電日前宣布自行研發的高階封裝製程，也受法人肯定，認為可以增加未來與大客戶（蘋果）的緊密合作。

劉德音指出，半導體市場受到庫存持續調節，中國需求趨緩，預估今年智慧型手機成長10%，平板下滑14%、電腦下滑6%，消費性電子衰退6%，IC設計下滑5%；半導體成長率下修為「0成長」，低於上季法說會的成長3%。

超級星期四 三大戲登場

台股「超級星期四」今（15）日登場，晶圓龍頭台積電、股王大立光將召開法說會，矽品也將舉行臨時股東會，通過與鴻海結盟換股，三大變數牽動台股神經。

台股昨日除了受到油價與亞股回檔的影響，投資人在「超級星期四」前夕心態偏觀望，指數開低震盪，終場下跌45點收8,522點，成交量降為878億元，外資也終止連五買轉為賣超16億元，不過低檔見逢低買盤進駐，指數力守周線及8,500點。

時序進入法說會旺季，上市櫃公司將接續舉行法說會，市場莫不寄望法說中能稍來好消息，為盤面多頭再注強心針；又以今天舉行台積電與大立光法說最受市場矚目。台積電法說會的觀察重點，首先在於未來庫存調整速度，其次則為在蘋果新機相關晶片開始銷售下，近期銷售數據如何。

圖／經濟日報提供

補充保費股利門檻調高 股民「小確幸」 

股利保費調整試算 圖／聯合報提供

行政院長毛治國同意研擬調高補充保費的股利課徵門檻，降低小股民負擔，多數小股民叫好，因為只要少繳稅都好，有人還說「小確幸來了」。

金管會主委曾銘宗表示，若二代健保針對股利的補充保費門檻調高，股民、尤其是菜籃族受惠最大，因為只要股利收入低於門檻，就不會被課徵保費，也會比調降補充保費費率效果更好。

他表示，根據證交所統計，超過一半以上的股票，在除權除息後，一年內都無法填權、息；若投資人買的股票，無法填權息，就等於必須自掏腰包繳補充保費，對投資大眾不盡合理。

阿土伯：補充保費徵收過頭

不過，資深股民阿土伯批評，政府健保補充保費已經徵收過頭，且國內健保黑洞與濫用健保制度的民眾過多，各大醫院胡亂申請健保費用，黑洞沒補，「門檻是五千元或一萬元不重要」，希望政府先從改善證所稅做起。

菜籃族利小姐指出，只要少繳稅都是好事情，調高門檻到一萬元，對一般投資金額不大的小股民來說，可算是「小確幸」。

融資券交易 基金黃金可抵保證金

金管會開放 11月底上路 降低投資人斷頭壓力

金管會為提振台股動能，開放黃金和基金抵繳保證金。圖為金管會主委曾銘宗。康仲誠攝

【廖珮君╱台北報導】金管會昨宣布，投資人做信用交易時，除股票和公債，增列黃金、基金抵繳融券保證金及擔保維持率不足時的追繳差額，將於11月底上路，此舉有助提振台股動能，也可降低投資人做融資券遭斷頭的壓力。

有助提振台股動能

金管會是在7月中預告開放券商兩大業務，一是打通券商做雙向借券，二是放寬券商的款項借貸業務，投資人沒錢投資時，增列可拿手上的投信基金、櫃檯買賣的黃金現貨，向券商抵押借錢。本來僅限股票和公債。
這對投資人來說，將有更多投資操作管道，投資人買了台股基金，缺錢時，除了贖回，還可以拿來向券商抵押借錢，投資操作更加靈活。
昨天則是比照上述開放業務，再增加券商自辦融資券、及納入證金公司。之前是開放投資人沒錢投資時可拿黃金、基金抵押借錢；昨則是連快被斷頭時，也可拿櫃檯買賣的黃金現貨、投信基金做抵繳保證金或追繳差額。
其次，信用交易券源和借券券源將互通，等於券商取得券源管道更多、投資人也更容易借到券。過去融券的券源都不會在證交所做出借，未來打通後，券商不會受限券源不足，有助拓展業務。

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（中央社亞特蘭大5日綜合外電報導）12個太平洋國家今天在美國亞特蘭大達成跨太平洋夥伴協定（TPP）協議。

但什麼是TPP？涵蓋範圍包括哪些重點？以下是法新社、英國廣播公司（BBC）、「華盛頓郵報」整理的要點。

●何謂TPP？

基本上，這是美國、加拿大和亞太地區10個國家之間的大型自由貿易協定，在今天敲定之前，足足談了將近10年。

●怎麼開始的？

旺季、法說、選舉3契機 台股Q4可戰8500

消費旺季加上蘋果新機效應，有望激勵台股打底反彈，甚至。 歐新社

台股第3季上沖下洗，加權收盤指數從7月初的9,379點高點一路狂瀉，8月下旬甚至一度來到7,410點低位，雖隨後反彈站上8000點大關，但高低點 波段跌幅逾兩成，震盪幅度相當大，不過，隨著時序進入第4季，摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，台股走勢有望趨於穩定，搭配傳統旺季題材加持，台股可望 維持向上趨勢不變。台新投信投資長莊明書也表示，展望10月，大廠法說會登場或許有機會捎來好消息，倘若電子業第4季業績回升，配合Fed升息確立，台股 有機會再出現反彈，第4季高點上看8500點。

葉鴻儒說，隨著第4季全球傳統消費旺季和選舉行情來臨，台股有望擺脫盤整格局，上周中國PMI數據已率先捎來捷報，國安基金則有望延長護盤時間表，台指期籌碼顯示外資維持偏多態度，在政府及外資積極作多加持下，搭配台股目前籌碼乾淨，有望打底反彈，展開翻揚行情。

回歸企業面來看，葉鴻儒說，台灣電子股多為蘋果供應鏈，與蘋果走勢高度連動，眼見蘋果新機首周末銷售量1,300萬支，遠優於市場預期，加上此次中國名列全球首波開賣國家名單，美國也推出升級方案，預期第4季蘋果新機帶動下，蘋果供應鏈有望受惠拉貨潮。

但葉鴻儒也提醒，10月8日美國超級財報周正式開跑，緊接著10月中旬有中國五中全會將揭幕，10月下旬還有美國聯準會將召開FOMC利率決策會議，由於 外資動向一向左右市場氣氛，並牽引台股能否維持向上，短線3大變數恐牽動台股資金動能。此外，近期大盤成交量能略顯不足，倘若人氣無法順利回籠，恐將難以 支持指數再起。

加權指數周線圖。

10檔智慧機概念 旺季到

蘋果iPhone 6s、6s Plus登場後，Android陣營也進入新品連發期，各大廠極力搶攻年底電子消費品旺季。法人評估，相關供應鏈業者如鴻海（2317）、和碩、大立光等十檔重要供應鏈廠商，就是第4季受惠的核心指標股。

半導體反攻 外資喊買

多數外資力挺最大權值股台積電，基本面旺到明年。 本報系資料庫

外資圈近期浮現看好半導體族群投資價值聲浪，台股多頭轉移陣地。多數外資力挺最大權值股台積電（2330）基本面旺到明年，大和資本證券看好IC設計龍頭聯發科股價觸底反彈、買進時機到，元大投顧則是升評功率放大器（PA）指標股穩懋至「買進」。

半導體龍頭台積電日前上調第3季營收展望，第4季財測雖差強人意，然早已在法人的預期之中。瑞銀證券認為，台積電就算沒有獨吞蘋果A10應用處理器，奪下 至少65%訂單的可能性仍相當高，且基於獲利動能優於同業、明年現金股利可望提高、先進製程進展順利、淨值提升等理由，台積電依舊是瑞銀看好的半導體重點 企業。

德意志證券的看法是，台積電股價表現通常領先營收年增率、產能利用率三至六個月脫離谷底，意味著，當半導體產業將於明年第1季中步出調整庫存循環，逐漸成為市場共識，現在若遇到半導體指標股股價修正，即可視為中長線買點。

大和資本證券則指出，聯發科雖然還是面對價格競爭壓力，但第3季得到匯率幫助，營運表現可望達標；此外，聯發科先前積極進行併購，長遠來看，有利於提前在未來big data、物聯網商機中，將事業體觸角延伸得更廣；建議旗下客戶可採價值型投資、逢回進場，且有耐心續抱。

PA指標穩懋股價自6月初修正猛烈、回檔達四成，元大指出，穩懋本益比、股價淨值比分別跌至相當7.8倍與1.2倍，低於歷史平均的12倍、1.7倍，強調市場對產業競爭擔憂過鉅，加上殖利率達6.8%，投資價值浮現，調高推測未來12個月合理股價至46元。

外資青睞半導體指標股 圖／經濟日報提供

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SONY最貴機 Z5 Premium將逾2.5萬

【陳俐妏╱台北報導】台灣SONY今將在台推出Z5及Z5 Compact，市場傳出具指紋辨識Z5將比Z3+售價貴2000元，約2.29萬元，產業人士透露，預計11月上市的Z5 Premium為全球首款4K螢幕5.5吋機款，面板成本墊高，售價上看2.5~3萬元，可能是SONY有史來最貴旗艦機。
以SONY在英國官網已公布售價來看，經過降價調整後Z5單機售價為549英鎊（約2.74萬台幣），Z5 Compact 429英鎊（約2.15萬台幣）。

面板成本墊高

Z5 Premium訂價629英鎊（約3.15萬台幣），由於英國有約17%消費稅，售價多比台灣高近2成，加上成本墊高，恐難壓到2.5萬元以下。
手機廠表示，以1款智慧手機平均零組件成本來看，顯示器面板約近2成，略高於晶片處理器，為成本最高的2項零組件，之後為記憶體、鏡頭等，約佔成本1成左右。
通路業者指出，台灣民眾要花2.5萬元以上買手機，大多會先選擇iPhone，Z5 Premium如果價格有吸引力，在4K螢幕、指紋辨識、2000萬畫素鏡頭等功能到位，有機會挑戰iPhone價格防線。

<本文轉貼自 蘋果日報 http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20150930/36806514/SONY%E6%9C%80%E8%B2%B4%E6%A9%9FZ5Premium%E5%B0%87%E9%80%BE2.5%E8%90%AC>

352億公開收購 日月光成矽品最大股東

國內首宗半導體封測業敵意併購案闖關成功，日月光昨天公告，公開收購矽品累計登記股權達百分之三十六點八三，超過預定百分之廿五收購上限，將以每千股買六百七十八股比例，向應賣股東認購。

矽品表示，日月光成為大股東已成事實，希望日月光信守承諾，不介入公司經營，讓矽品能繼續創造良好的經營績效，並回饋給股東。日月光月底前完成交割後就成 為矽品最大股東，董事長張虔生日前已表態希望可以與矽品董事長林文伯坐下來談，但林文伯則強調雙方見面的前提，是日月光必須「白紙黑字」，聲明不會介入矽 品經營權。

林文伯與鴻海董事長郭台銘十月十五日將在矽品股東臨時會推動策略聯盟換股案，鴻海能否取代日月光成為矽品最大股東，將見分曉。

日月光在短短卅天就成功跨越公開收購百分之廿五上限，預定九月底（卅八天內）完成高達三百五十二億元股款交付，都創下收購紀錄。

日月光是全球最大半導體專業封測廠，八月廿四日發動突擊，開出每股四十五元高價，公開收購排名全球第三的矽品。林文伯力抗，找來聯電榮譽副董宣明智獻策，並尋求郭台銘換股「反收購」，揭開國內半導體產業整併大戲。

郭台銘昨天上午參加兩岸信息產業和技術標準論壇還表示，如果日月光併矽品會一加一大於二，「我的郭字倒過來寫。」他相信張虔生對矽品是純財務投資，不介入公司經營。還說，如果是純財務投資，就不會一加一大於二，「這樣併購只肥了老二和老四」。

法人分析，矽品收購案背後最大推手非外資莫屬，不少投資人認同半導體應加速產業整併，才把「票」投給日月光。

鴻夏再戀？ 傳蘋果也將一起投資

日經新聞引述消息來源報導，鴻海已向夏普（Sharp）提出收購要約，計畫收購夏普的液晶顯示器業務，並力促蘋果一同投資。此外，鴻海也希望買下夏普手中液晶面板十代廠堺工廠（SDP）約38%的股權。

報導指出，鴻海和夏普從今年夏天起就一直在商談，鴻海的提案將使其在夏普分拆出的液晶面板公司中，持有過半股權，夏普的客戶兼投資夥伴蘋果也將一同投資。

圖／經濟日報提供 1分鐘看懂鴻夏戀

鴻海也希望，能取得夏普手中堺工廠約38%的股權，該廠由鴻海與夏普合資成立。

夏普的液晶面板事業在2014年度合併營收達9,071億日圓（75億美元），營利有301億日圓，但在今年4到6月的年度第1季期間，出現137億日圓的營業虧損。

鴻海的提案有助夏普擺脫面臨下滑風險的事業，並且繼續留在面板產業。夏普的員工也能保住飯碗。

據傳夏普正與競爭對手日本顯示器（JDI）的大股東「日本政府和民間基金產業革新機構」（INCJ）進行協商。一些夏普人傾向與INCJ合作，把夏普的技術留在日本，但蘋果可能會支持鴻海的提案，以免日本兩大顯示器公司合併導致供應商選擇變少，更難控制成本。

1.什麼是聯邦資金利率？

聯邦資金利率（Federal Funds Rate）是美國金融機構相互拆款收取的利率。聯邦資金利率變動通常會影響短期與長期利率、美元外匯、就業率和消費者物價等。

2.為什麼要升息？

聯準會降息，能鼓勵消費和投資以刺激經濟，反之，可升息避免市場過熱。

1979年至1980年，聯準會曾將聯邦資金利率上調至20%以穩定經濟，但也導致美國在往後的2年經濟衰退。2000年，網路股泡沫破裂後經濟走緩，聯準會降息讓經濟回復成長，卻加劇房市泡沫，間接導致2008年金融危機。