找回台股量能 金管會抓4帖藥

放寬借券、現股當沖、權證發行及法人投資ETF

活絡市場
【廖珮君╱台北報導】為找回台股過去10年失落掉的10%成交量，金管會擬妥4帖藥，包括研擬鬆綁借券制度、擴大現股當沖到千檔、擴大權 證發行及擴大法人投資指數股票型基金（Exchange Traded Funds，ETF）等，金管會將評估4帖藥的利弊得失，並做調整後，最快本月底前推出。

金管會主委曾銘宗說，全面提升台股量能是屬金管會擬定未來3~5年的中長期發展計劃，和大戶條款等其他稅制並不衝突；也就是說，就算大戶條款調整或廢除，金管會仍會推出相關措施。

最快本月底前推出

據了解，日前券商提出鬆綁5大交易制度的建議後，金管會已著手評估，初步暫排除放寬漲跌幅7%限制的建議，主因認為這涉及層面太廣，須審慎評估。
其他4項建議，首先是鬆綁借券制度，放寬借券賣出總量，此舉將有利提高外資參與現金增資股的套利空間，或是一些衍生性商品的交易彈性，等於是鬆綁外資的限空令。
金管會初步研擬，個股盤中借券賣出總量，最高上限將從「前30個營業日平均成交量的20%」，回到2011年當時，以「個股在外流通股數3%」為限。目前借券賣出的交易量佔總成交量約2%，9成都是外資做借券賣出。

現股當沖達1000檔

金管會是在2011年因應歐美債信風暴、全球股市動盪下，調降個股盤中借券總量救市；官員說，目前整體台股大盤走勢是走上升、區間盤整格局，鬆綁借券賣出總量，台股下行的風險相較偏低。
盤中借券賣出總量只是回到當初2011年的限制，且借券的其他2項限制，包括「借券加融券賣出總額限股數25%」及「借券賣出總額限流通在外股數10%」也未調整，對台股衝擊有限。
券商分析，一旦拍定鬆綁借券賣出總量，外資股東可以透過參與現增，從中套利，如一檔股票現增價20元，目前市價23元，外資可先借券賣出、到時取得現增股時，還券以賺取價差，對外資有利。
其次，擴大現股當沖的標的，從目前200檔權值股，再擴大到約千檔。據了解，因櫃買中心對一些小型股的券源仍有疑慮，金管會擬排除一些小型股，使券源較無問題的個股開放當沖，估當沖個股僅會到1000檔，不會全面開放。

權證交易帶動現貨

第3則是擴大權證發行。依現行規定，權證發行標的股的數量，以標的股在外流通股數的22%，金管會也正評估放寬上限，有助擴大權證交易量，也可帶動現貨交易，對提振台股交易量具雙重效益。
第4則是擴大法人投資ETF（指數股票型基金），金管會將適時建議社團及財團法人鬆綁財務投資限制，希望可讓社團法人及財團法人可多投資風險相對低的ETF。

FROM蘋果日報http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20141208/36252892/%E6%89%BE%E5%9B%9E%E5%8F%B0%E8%82%A1%E9%87%8F%E8%83%BD%E9%87%91%E7%AE%A1%E6%9C%83%E6%8A%934%E5%B8%96%E8%97%A5