●0622早安財經新聞重點整理●

※A股入摩／專家示警 台股當心邊緣化
※「後MSCI時代」 瑞銀推薦三大類股
※巴拿馬總統：早在2007年就想與中國大陸建交
※道瓊因油價連挫兩天 生技股帶動那斯達克上揚

A股入摩／專家示警 台股當心邊緣化

MSCI明晟昨（21）宣布把A股納入MSCI新興市場指數，對台股影響到底有多大？金管會表示，經估算，被動型基金將減少台股約新台幣119.8億元，占外資持有市值僅0.09%，對台灣資金影響不大。

不過，專家看法不同，台股在2011年來26個季度，已有22季調降權重，專家評估，本次A股入摩將影響台股明年再調降0.09個百分點，預計流出14億美元，且隨A股權重提升，台股有邊緣化危機。

儘管受A股入摩消息衝擊，外資昨日連五買，投信連三買、自營商轉賣為買，在土洋攜手做多下，力拱台指期拉高結算，台股擺尾再創17年來新高，大盤日線拉出連五紅，終場漲25點，收10,349點，成交值1,086億。

MSCI指數是基於全球可投資市場指數編制方法編列的一系列指數，供全球專業投資人士使用參考，只要被MSCI納入指數，全球的資金就會跟著調整部位，特別是ETF（指數股票型基金）等被動型基金。

最新數據顯示，6月以來至20日止，外資共淨匯出2.99億美元。截至目前外資累計淨匯入2,117億美元。

華南永昌投顧董事長儲祥生指出，A股權重若逐年提高，不論追求指數報酬的被動式基金，或想擊敗大盤必須參考MSCI指數的主動基金，都會跟進權重結果調整投資組合，加上ETF（指數型股票基金）資產規模快速成長，台股資金將流失。

圖／經濟日報提供

「後MSCI時代」 瑞銀推薦三大類股

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺指出，A股此次被納入MSCI指數，估計初期將為A股帶來約人民幣1,000億元（約新台幣4,500億元）的資金，不算太多。其意義在於，國際投資者將因此提高對A股的注意。他建議，投資人未來可關注消費、科技與民營經濟等三大類股。

指數編制公司MSCI明晟公司21日宣布，2018年6月起將中國A股納入MSCI新興市場指數和MSCI ACWI全球指數後，高挺於當天上午透過媒體電話會，說明他對此一事件的看法。

高挺表示，MSCI此次納入的這222家公司總流通市值占比約38%。估計初期可為A股帶來140億美元資金，約等於人民幣1,000億元。A股目前日均成交量基本在人民幣4,000億元上下，因此若單從量來看，並不是非常大的流入。

他認為，A股被納入MSCI更大的意義是，國際投資者對A股的吸引力將會明顯提高，未來潛在的增長空間也會非常大。MSCI在公告中提到，未來會考慮將中盤股也納入，也就是未來被納入的個股家數將會增加，比例也會提升。

高挺說，大家可能會關心，這個時間會有多長？他認為，這可能會是一個漸進的漫長過程。過去韓國從被部分納入到完全納入走了六年時間，台灣則是九年多時間。

考慮到MSCI關切的A股停牌數量偏高、海外跟A股指數掛鉤的產品目前仍須經過大陸交易所批准等問題，對於A股何時能被完全納入現在可能還不好說。

高挺指出，若觀察此次被納入MSCI的這222家A股上市公司過去表現，其實跟外界關注比較多的「滬深300」的表現非常接近。目前滬深300本益比大約是12倍，比創業板、中小板低很多，相較於一些最近一年漲了很多的新興市場也不算貴，因此一定程度上對海外投資者應該有吸引力。

2010年以來，滬深300上漲了45%，表現平平。但瑞銀一直較看好的中國消費類股，2010年以來漲幅就超過70%。還更強的就是醫藥類股，漲了130%多，科技股也漲了不少。

高挺說，在國經濟現階段正處於轉型期，有些行業肯定會因屬於相對落後、需要逐漸淘汰的行業而表現不好；有些新興的行業則可以在指數表現平平時，展現出結構性的機會。

因此，對於「後MSCI時代」，高挺認為，可關注三大類股，首先仍是消費領域。他表示，消費領域跟中國人口這麼大的消費者的收入增長、城鎮化的關係非常大，包括旅遊、文化、教育、娛樂等領域，未來仍會戰勝整體指數。

其次是，在中國經濟、製造業逐漸往科技水準中高端攀升的階段，互聯網公司等科技類股也值得關注。

第三，就是活力較強的民營經濟類股，民營經濟更加有效、更加靈活，也更能反映中國經濟的變化。

高挺說，A股被納入MSCI將提高國際投資者對A股的注意。而在一個轉型經濟體裡，大盤指數的表現往往會是「一般般」，但當中仍將隱藏著很多可供選擇的投資機會。

巴拿馬總統：早在2007年就想與中國大陸建交

巴拿馬總統瓦雷拉（Juan Carlos Varela）21日在華府證實，他在2007年就有與中國大陸建交的念頭，還曾告訴台灣外交官以及「訪問巴拿馬的總統」若果兩岸結束「外交休兵」，巴拿馬將轉向中國大陸；瓦雷拉並說，巴拿馬與美國關係堅強，但巴拿馬是主權國家，建立外交關係，無需獲得他國許可。

瓦雷拉12日宣布，巴拿馬與中華人民共和國建交，與中華民國斷交後，我方曾向媒體表示，有透過美國居中協調，但仍然失敗。

瓦雷拉21日在華府智庫「美洲對話」（Inter-American Dialogue）一場談論中美洲安全的座談會後接受提問，台灣記者詢問，為何選擇此時間點與中國大陸建交，以及是否考量地緣政治因素，事先告知美國？瓦雷拉回應，巴拿馬是主權國家，不需詢問他國；他說，在做此決定前幾個小時有致電給友人，「但建立外交關係，不需要獲得許可」。

他還補充，之前與美方外交官的談話中，也已告訴他們，如果兩岸結束「外交休兵」，巴拿馬將與中國大陸建交。

至於巴中建交的時間點，瓦雷拉說，幾個月前，兩個小國聖多美普林西比與甘比亞從台灣轉向與中國大陸建交，他還致電給台灣友人詢問「外交休兵怎麼了」；瓦雷拉說，「所以巴拿馬不是第一個國家（與台斷交）」。

他解釋，哥斯大黎加轉向與中國大陸建交後，台灣和中國大陸也能建立「外交休兵」多年，也許在巴拿馬之後，他們也可以討論「外交休兵」。哥斯大黎加在2007年6月與中華人民共和國建交，與中華民國斷交。

座談會主持人詢問瓦雷拉為何做此重大決定，瓦雷拉從2007年說起。他說，2007年受特奧會主席邀請訪問中國大陸，在上海看到台灣運動員以「中華台北」參加特奧會，看起來很好；瓦雷拉表示，「當我去北京會見官員時，我說若我成為巴拿馬總統，我會與中國建交」。

他並指出，2008年總統選舉馬英九勝選，國民黨掌權，為中國大陸與台灣建立「外交休兵」，很成功，兩岸往來包括貿易、旅遊、台商投資等。

瓦雷拉接著說，但政策出現變化，他曾告訴台灣人士，如果他們破壞「外交休兵」，巴拿馬將轉向中國大陸，事情就是如此；他曾將告訴台灣最高階的外交官，甚至告訴來巴拿馬的總統，所以他公開行事，「最重要的是，巴拿馬沒有要求任何東西，什麼也沒」。

他解釋，中國大陸人口占世界人口20%，是世界第二大經濟體，也是巴拿馬運河第二大用戶；「我覺得這個決定是正確的決定」，這對巴拿馬人民、經濟、社會都是一個非常正確的決定。

瓦雷拉最後補充，台灣一直是巴拿馬很好的朋友，也希望友誼能繼續，但這是巴拿馬的政治決定。

道瓊因油價連挫兩天 生技股帶動那斯達克上揚

道瓊工業指數和標普500指數連跌兩天，油價下跌拖累能源股，也增添投資人對低通膨的疑慮。倒是製藥股和生技股上漲，拉抬那斯達克綜合指數。

布侖特原油下跌至每桶45美元以下，追隨西德州中級原油（WTI）跌進熊市，因美國庫存仍然高於季節性平均水平，利比亞恢復了部分生產。

晶片股雖帶動科技股大漲，但無助拉抬標普500指數。 標普500指數截至紐約下午4點收盤下跌0.1%至2,435.61點，埃克森美孚和雪佛龍拖累最大。 那斯達克100指數上漲1%，繼續反彈走勢。不過比起6月8日的高點，仍有1.8%的距離。

道瓊工業指數跌57.11點，跌幅0.3%，收在21,410.03點。

Cornershone金融夥伴公司投資總監Chris Zaccarelli說：「由於不少人視 油價下跌為低通膨的預兆，其他景氣循環股也下跌。 」

工業類股跌0.7%，銀行股也跌0.7%。卡特彼勒跌3.3%。

Zaccarelli表示，投資人把目光投向那斯達克。 Commonwealth 金融投資總監Brad McMillan指出，醫療類股大漲，因為報導說美國總統川普對於藥價的態度會比較友善。

那斯達克生技股指數大漲4.1%，是川普當選以來最大漲幅。Celgene和Regeneron各漲5%，Biogen漲4.7%。

輝瑞製藥和美國Merck也漲1%以上。

Nike大漲2%，有報導說Nike已達成協議，將在亞馬遜網站賣鞋。此消息衝擊其他體育用品零售業者。Dicks Sporting Goods跌3.8%，Foot Locker跌5.0%，Under Armour跌1.4%。

聯邦快遞漲1.1%，該公司說考慮在購物尖峰季節調漲運費。

<本文轉貼自 UDN新聞網>